居然之家近期发布的2024年度半年报显示，公司业绩出现明显下滑，营收和净利润双双下降，引发业界广泛关注。作为家居行业的"老大"，居然之家面临着严峻的市场挑战和转型压力。
业绩大幅下滑 毛利率持续下降
今年上半年，居然之家实现营收63.47亿元，同比下滑0.88%;归母净利润仅为6.03亿元，同比大降30.44%。公司整体毛利率为33.3%，较去年同期下降近4个百分点，较2022年中期更是下滑了13个百分点。这一系列数据表明，居然之家的经营状况正在持续恶化。
造成业绩下滑的主要原因包括:一是家居建材行业整体复苏缓慢;二是公司为支持商户经营，减免了部分租金及管理费;三是核心的租赁及加盟管理业务收入大幅下滑。其中，租赁及加盟管理业务收入同比下降9.42%，拖累了公司整体业绩。
值得注意的是，居然之家近年来频繁进行资产收购，但部分收购项目效益不佳。例如，公司在2022年和2023年从创始人汪林朋手中收购的培训中心和长春居然世界里等项目，其投资性房地产公允价值正在缩水，对公司业绩造成不利影响。
转型升级 寻找新增长点
面对严峻的经营形势，居然之家并未坐以待毙，而是积极寻求转型升级之路。公司正在加速推进家居卖场的数智化转型，希望通过科技创新引领行业发展。
具体措施包括:一是加快传统家居卖场向智能家居体验中心的转型;二是在卖场内重点布局智能汽车、智能家居及电器等新兴品类;三是探索营业收入分成的新型合作模式，以替代传统的租赁模式。此外，居然之家还引入了国资股东金隅集团，期待通过资源整合实现协同发展。
作为家居行业的龙头企业，居然之家的转型之路备受关注。公司能否通过创新业务模式和数智化升级重塑竞争优势，将直接影响其行业地位。目前来看，居然之家的转型效果尚未显现，公司仍面临巨大挑战。
资金压力凸显 短期偿债能力承压
在业绩下滑的同时，居然之家的资金状况也不容乐观。截至今年6月底，公司现金及现金等价物降至25.04亿元，同比下降超20%。与此同时，一年内到期的非流动负债和短期借款分别增至27.8亿元和16.86亿元，公司短期偿债压力陡增。
更为严峻的是，居然之家目前的流动资产仅为65.59亿元，而流动负债高达102.66亿元，已无法实现有效覆盖。这意味着公司面临较大的流动性风险，未来可能需要通过外部融资来缓解资金压力。
综上所述，居然之家作为家居行业的"老大"，正面临前所未有的挑战。公司能否通过业务转型和创新突破当前困境，重塑行业领导者地位，值得持续关注。在此过程中，居然之家还需要平衡好短期业绩和长期发展的关系，在资金管控、成本优化等方面采取更加审慎的策略。
